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中金铜周评:期铜震荡难改待突破 升水持续拉高交投料渐弱(1.8-1.12)
更新时间:2018-01-12 17:29来源:中金网浏览次数:27371 | 文字大小:

  【中金网】期铜行情分析

  伦铜市场

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  本周伦铜主要维持高位震荡,整体价格变化不大。本周伦铜的走势主要和美元指数的走势关系较密切,因铜矿供应吃紧叠加铜矿罢工预期未被证伪的情况下,支撑铜价继续走强,而美元指数本周的走势波动较大,金属市场受到的影响也比较明显。

  本周伦铜的走势围绕7000-7200美元区间内窄幅震荡,基本符合我们上周对于铜价的预判,但中国方面因临近春节,市场整体需求显现出逐渐减弱迹象,对于后市铜价的走势或不利,但宏观经济上世界主要经济体显现持续强劲复苏迹象,对于2018年的铜价来说不失为一个稳定的利好。

  对于12月底美联储加息以来美元持续走弱,美元指数低迷表现令市场怀疑美国经济向好的实质,事实上,市场分析认为,特朗普才是美元持续走弱的关键,因他明显指出当前美元过高,虽然税改、基建取得良好成效,但美元要想彻底扭转如今弱势,短期内反弹动能依旧不足。

  技术面看走势依旧明显分化,MACD指标高位呈现金叉迹象后保持平稳运行,KD指标大幅向下调整之后或转为金叉向上,预计下周铜价维持高位震荡。

  中金网分析师认为,虽然中国春节假期即将到来,但供应端废铜进口明显紧缺叠加罢工事件炒作支撑铜价高位上行,预计下周伦铜在区间7000-7500美元高位震荡。

  沪铜市场

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  本周沪铜显示高位震荡拉锯走势,较外盘整体价格变化略大,但跌幅明显有限。本周沪铜走势影响因素较少,主要是临近春节假期,下游备货需求逐渐降温,有部分加工厂陆续放假返乡,整体市场需求未能持续好转。

  临近春节,年底资金压力逐渐显现,抑制用铜厂家备货信心,整体接货较为谨慎,在消费未有明显改变的前提下,需求依旧保持不温不火,供需两淡的情况下,铜价持续进入回落调整阶段,但下方支撑明显跌幅有限。

  周五早间公布中国12月主要经济数据,整体略显偏弱,但总体仍符合市场预期,对于铜价而言并未拖累,因市场基本消化其风险。但中国公布的12月铜进口数据不及预期,打压铜价反弹,临近周末铜价持续转弱调整。

  技术面看双指标明显僵持,MACD指标和KD指标均没有明显的趋势性指引,预计下周铜价整体走势料变化不大。

  中金网分析师预计,在供需暂未明显的转暖前,加上春节假期临近,短期内铜价难有大幅回调的可能,预计下周沪铜维持在54000-56000元窄幅震荡。

  现货市场分析

  现铜市场

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  本周现货市场整体交投较一般,前期铜价逐渐回调,下游用铜厂家询价问价较积极,整体备货需求较活跃,持货商出货积极多获利为主,随着后半段铜价逐步回升,现货升水逐渐上调,本地库存逐渐减少,持货商多铜价出货略显惜售,下游普遍观望少采,交投重新转淡。再生铜市场方面,受环保问题影响,目前广东市场再生铜供应十分紧张,部分优质再生铜更是一货难求。因再生铜要价坚挺,近期用铜厂家倾向电解铜采购,再生铜成交较淡。

  从本周的库存数据来看,上交所保税库铜库存本周五增加6988吨至167429吨,未能延续上周库存持续减少,LME铜库存整体变化不大,伦敦库存增加275吨至204125吨,从以上库存数据来看,本周两市供应整体表现货源略有增加,持货商整体出货积极略有捂货惜售,部分略有调价出货,下游整体询价问价较积极,料下周交投整体变化不大,因越来越接近春节,需求或重新转弱可能性较大。

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  从本周的广东南储电解铜成交升贴水来看,本周基本维持在升水持续上调的阶段,持货商多看高铜价走势,加上货源持续收紧,出货积极性有所减弱,目前广东市场电解铜库存已经降至1.5万吨下方,持货商纷纷调升电解铜升水,下游多谨慎接货,预计下周交投或维持一般状态,依然难见好转。

  再生铜市场

  受环保问题影响,目前广东市场再生铜供应十分紧张,部分优质再生铜更是一货难求。目前业者十分关注2018年废七类进口批文的情况,至今仍未有明确消息,但市场已普遍预期今年再生铜进口量会大幅减少。

  清远市场再生铜交易欠活跃,受环保因素影响,部分厂家预计会提前休假,再生铜供应预期持续紧张。我们预计下周再生铜成交或逐渐转弱,成家持续较少。





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