11月15日中金早餐： 【1】周四美元指数一度站上107关口，随后回吐全部涨幅，但在鲍威尔鹰派讲话后重新走高，最终收涨0.36%，报106.87，为连续第五个交易日收高。美债收益率涨跌互现，基准的10年期美债收益率收报4.443%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.36%。现货黄金走势低迷，盘中最低触及2536.78美元/盎司，创9月12日以来新低，最终收跌0.32%，报2564.66美元/盎司。现货白银一度跌破30大关口，随后触底反弹，最终收涨0.44%，报30.44美元/盎司。国际原油小幅走高，因美国燃料库存的大幅下跌抵消了对供应过剩的担忧和美元走强引起的需求担忧。WTI原油最终收涨0.78%，报68.44美元/桶；布伦特原油收涨0.68%，报72.25美元/桶。 【2】周四LME金属延续弱势震荡，期铜连续第五日下跌，盘中一度跌至三个月新低，吸引消费者逢低买入，推动铜价脱离盘中低点。 【3】据住房城乡建设部介绍，全国保交房工作推进有力，截至11月13日，全国已交付285万套。截至10月31日，“白名单”项目贷款审批通过金额超3万亿元。 【4】据国网江苏省电力有限公司消息，江苏省新能源发电装机规模已达8252万千瓦，历史性超过煤电，约占总装机规模的42%，成为全省发电装机的第一大电源。 【5】何立峰会见英国汇丰集团主席杜嘉祺时指出，中国正稳步扩大金融领域制度型开放，欢迎外资企业深化对华合作。 【6】商务部：美方持续加严对华半导体打压遏制，严重损害各方利益。 【7】中国国新回应“机构举报游资”传闻：纯属谣言。 【8】中国财政部在沙特成功发行20亿美元主权债券。 【9】上海黄金交易所提示近期贵金属价格持续大幅波动，做好近期市场风险控制工作。 【10】紫金矿业回应在哥伦比亚被贩毒集团掠走3.2吨黄金：盗采确实存在，数量难以统计，但对业绩影响较小。 【11】融创房地产集团昨日发布了境内债二次重组方案，公告显示，现金支付部分本金将展期至2034年6月。 【12】美国10月PPI年率录得2.4%，高于预期的2.3%，前值由1.8%上修为1.9%。美国至11月9日当周初请失业金人数录得21.7万人，为2024年5月18日当周以来新低。 【13】美联储主席鲍威尔：经济强劲，美联储无需急于降息；有时间了解特朗普政策影响。库格勒：如果通胀回落进展停滞，可能会要求暂停降息。 【14】美国共和党赢得国会众议院控制权，至此红色浪潮席卷白宫和参众两院。 【15】美联储这轮降息终点在哪里？高盛：3.25%-3.5%左右，比上个周期峰值高出100个基点。 【16】据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为41.3%，累计降息25个基点的概率为58.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为53.6%，累计降息50个基点的概率为17.6%。鲍威尔在今日凌晨发表了有关“不急于降息”的鹰派言论。 【17】报道称特朗普团队拟取消7500美元电动汽车税收抵免，电动汽车股大跌。 【18】特斯拉举手赞同，特朗普计划取消美国电动汽车税收抵免。 【19】Crane：美国货币市场资产首次超过7万亿美元。 【20】美国财政部：将韩国列入外汇操纵观察名单。 【21】欧元区9月工业产出月率录得-2%，为2024年1月以来最大降幅。 【22】中东局势-伊朗陆军司令：将决定回应以色列的时间和方式；行动将是“毁灭性的”；美国方面向黎巴嫩议会议长提交了停火草案提议。 【23】美国至11月8日当周EIA原油库存增加208.9万桶，增幅大于预期的75万桶。但当周汽油库存锐减440.7万桶，预期为增加58.6万桶。 【24】IEA上调2024年全球石油需求增长预测至92.1万桶/日，并略微下调2025年预测至99万桶/日。 【25】安泰科：2024年1-10月，样本企业精铅产量399.0万吨，同比下降7.5%。10月份，样本企业生产精铅42.9万吨，同比下降8.1%，环比增加2.7万吨。其中原生铅产量22.6万吨，同比下降2.9%，环比增加1.5万吨；再生铅产量20.3万吨，同比下降13.2%，环比增加1.2万吨，占当月精铅产量的47.3%。预估11月单月产量增至44万吨左右。 【26】五矿资源：旗下位于秘鲁的矿场Las Bambas获得环境监管部门Senace批准。将耗资66亿美元进行升级改造。其中17.53亿美元将被用于建设阶段，另外48.93亿美元将投放到运营阶段。这将使得该矿场的运营时间可以延长六年，至2039年。 【27】投资者和分析师表示，必和必拓集团(BHP)很可能在下周制定计划，未来几年内至少斥资70亿美元，从智利埃斯孔迪达开采更多金属。必和必拓估计，本财年包括勘探在内的资本支出为100亿美元，中期平均将增至110亿美元。目前尚不清楚智利的这笔支出中有多少包含在现有的资本支出前景中。必和必拓表示，扩大智利铜产量主要有四种方式：更换老化的Los Colorados选矿厂、消除Laguna和Spence选矿厂的瓶颈、应用浸出技术释放硫化物资源。 【28】加拿大皇家银行（RBC)分析师表示，必和必拓公开表示仍然对铜的长期基本面持非常乐观的态度，这意味着更多的资本支出。这意味着市场将不得不过渡到激励定价时期，也就是通过铜价上涨来鼓励铜矿投资生产，铜价将上涨至每磅5美元或更高。 【29】BMI将2024年铝价预估从2,400美元/吨上调至2,450美元/吨。报告称，在更强劲的市场动态和更广泛的市场基本面共同推动下，铝价将从目前的平均水平走升。就需求而言，BMI仍然乐观地认为2024年全球铝消费量将同比增长3.2%，至7,035万吨。 【30】Javelin Minerals宣布出售其在西澳大利亚金伯利地区的Bonaparte铜/银/铅/锌项目，标志着该公司重点转向其核心黄金资产。 【30】铜矿勘探公司Hot Chili已签订一项为期三年的期权协议，收购智利历史悠久的La Verde露天铜矿的100%权益。 【30】Troilus Gold表示，已获得德国5亿美元贷款担保的初步批准，以支持其在魁北克的主要铜和黄金项目。该矿预计每年平均生产30.3万黄金当量盎司（GEO）或每年1.354亿磅铜当量，峰值产量达到每年536400 GEO或每年2.376亿磅铜当量。 【30】Abitibi Metals将魁北克B26多金属矿床的资源量增加62%。达到1130万吨。推断类别的资源量增加63%达到720万吨。资源更新强调， 与2018年上次资源估算相比，铜含量增加38%，锌含量增加15%，金含量增加29%，银含量增加22%。 【31】提醒：周五将公布中国10月工业增加值、社会消费品零售、房地产开发投资等月度经济数据；15:45，法国10月CPI终值；21:30，美国10月零售销售月率；22:15，美国10月工业产出月率。

11月14日中金早餐： 【1】周三由于美国10月CPI如期回升，美元指数强势未改，最终收涨0.522%，报106.48，创年内新高。美债收益率集体飙升，基准的10年期美债收益率收报4.468%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.294%。现货黄金连续第四个交易日走低，在CPI数据公布后刷新日高至2618.78美元/盎司，随后持续下挫，最终收跌0.98%，报2572.93美元/盎司。现货白银最终收跌1.24%，报30.34美元/盎司。国际原油在空头回补的推动下有所反弹，但强美元限制了涨幅。WTI原油盘中V型反转，最终收涨0.1%，报67.91美元/桶；布伦特原油收涨0.21%，报71.76美元/桶。 【2】周三LME金属延续弱势，期铜继续下跌，并创下两个月来的新低，因为美国公布关键通胀数据后美元上涨，而头号金属消费国中国的需求前景疲软令市场人气低迷。 【3】财政部等三部门发布住房交易税收新政，家庭唯一和第二套住房不超过140平方米统一按1%税率缴纳契税；城市取消普通住宅标准后购房满2年再销售免征增值税。此外，此次调整将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。调整后，东部地区为1.5％，中部和东北地区为1％，西部地区为0.5％。 【4】从业内人士处获悉，目前缅甸稀土矿区已经停火进入谈判，缅甸稀土矿区最快有望本周复产，但全部复产可能要等到完全停火以后。 【5】国家广播电视总局等三部门发布通知，提出因地制宜将酒店电视终端纳入当地消费品以旧换新补贴范围、纳入当地家电以旧换新工作。 【6】硅业分会发文称，本周工业硅现货价格整体持稳。全国综合价格和各牌号综合价格持稳，FOB价格持稳。市场下游维持刚需采购，观望氛围浓厚，总体成交平淡，西南地区开工处于低位，市场总体供应减少，厂家挺价意愿强烈。 【7】中金、银河股价异动再引合并传闻，双方回应：公司尚不知情。 【8】腾讯Q3营收同比增8%连续八季增长，净利润同比大增47%，游戏业务强劲复苏。电话会：未来几个季度将看到更多AI应用，今年回购将突破千亿港元。 【9】乘联分会：11月1-10日乘用车市场零售同比增长29%。 【10】美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合市场预期，为三个月高位，止步“六连跌”。交易员加大了对美联储12月降息的押注。华尔街点评：下月降息基本确定，但明年降息脚步或因特朗普政策而放缓。 【11】美联储-穆萨勒姆：不应提高2%的通胀目标；不认为美元的地位受到了加密货币的挑战；洛根：很可能需进一步降息，但需谨慎。 【12】据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为17.5%，累计降息25个基点的概率为82.5%。到明年1月维持当前利率不变的概率为11.9%，累计降息25个基点的概率为61.7%，累计降息50个基点的概率为26.5%。 【13】俄罗斯能源部建议解除汽油出口禁令。 【14】EIA下调明年美、布两油价格预期。 【15】中东局势-以媒：以色列官员称伊朗已撤回之前将要对以色列袭击做出回应的决定；据悉以色列欲为特朗普送上黎巴嫩停火的外交大礼。 【16】广期所：“中央气象台-广期所光伏气象指数”正式发布。 【17】中铝国际：联合体签署27.99亿元的《通辽市扎哈淖尔35万吨绿电铝项目(扎铝二期)工程总承包合同》。 【18】赣锋锂业：控股子公司旗下非洲马里Goulamina锂辉石项目一期预计12月正式投产。 【19】一家主要铜进口商表示，如果想要铜需求复苏，中国需要出台更多的经济刺激措施。 【20】安泰科称，中国铜需求增长可能会放缓，可能会在本十年末达到需求峰值，因为经济增长放缓，清洁能源行业减少产品中的铜含量或寻找替代品。 【21】五矿有色金属左豪恩：由于国内外铜冶炼项目的集中上马，导致铜矿市场在2024年进入短缺状态，预计2025年甚至未来几年铜矿市场都较为短缺；从历史上来看，市场不可能连续多年大幅短缺；可能会以激励供应或迫使冶炼减停产的方式来实现再平衡；通过对铜矿供需平衡的分析，认为本轮铜矿市场很难快速实现再平衡，市场将会承受较长时间的短缺。同时认为冶炼厂被迫温和减产将会成为减缓市场短缺的主要方式。 【22】花旗：将0-3个月铜价目标降至每吨8500美元，此前为9.500美元。花旗表示，我们认为铜价将在年底前将降至每吨8500-9000美元。该投行还表示，将2024年第四季度铜均价预估下修至每吨9000美元，原预估为每吨9500美元。 【23】CRU分析师表示，预计到2030年，原生铜供应缺口将达到420万吨；预计到2035年，原生铜供应缺口将达到约670万吨。理论上，有足够的项目可以填补这一缺口，但是项目面临资金要求高、建设周期长、地缘政治因素、技术挑战和气候变化等风险。为了填补这一缺口，到2030年前需要投入约1200亿美元的资本支出。在美洲（北美洲和南美洲）有很多被“搁置”（Sidelined）的项目，这些项目构成了美洲大部分的潜在项目。 【24】GoldQuest Mining预计，多米尼加共和国环境法规的最新变化将有利于其在圣胡安省的Romero项目的推进，该项目目前正处于许可阶段。 【25】澳大利亚矿产资源公司(Mineral Resources Limited)表示，将从本周起对其位于西澳大利亚的Bald Hill锂矿进行维护和保。 【26】提醒：15:00，英国第三季度GDP年率修正值、9月三个月GDP月率、9月制造业产出月率、9月工业产出月率；18:00，欧元区第三季度GDP年率修正值、第三季度季调后就业人数季率；21:30，美国至11月9日当周初请失业金人数、美国10月PPI数据。

11月13日中金早餐： 【1】周二美元指数延续涨势，盘中最高触及106.182，最终收涨0.404%，报105.93。美债收益率集体飙升，基准的10年期美债收益率收报4.44%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.363%。现货黄金连日下跌，一度失守2590美元/盎司，为9月以来首次，最终收跌0.81%，报2598.41美元/盎司，创近两个月新低。现货白银最终收涨0.14%，报30.74美元/盎司。随着投资者消化欧佩克对需求增长的最新下调，国际原油低位震荡。WTI原油最终收跌0.29%，报67.84美元/桶；布伦特原油收跌0.31%，报71.61美元/桶。 【2】周二LME金属延续弱势，期铜跌至两个月以来的最低点，因为担心即将上任的美国总统特朗普的贸易政策对主要金属消费国中国经济的影响。 【3】国务院12日公布《关于修改<全国年节及纪念日放假办法>的决定》，此次修改后，7个节日由原先的放假11天增加至13天。其中：春节4天（除夕至初三），通过调休放假至少8天，较原来增加1天；劳动节2天（5月1日、2日），调休放假5天，较原来少调休1天。 【4】地方国企改革和监管工作视频会议召开，国务院副总理张国清指出，要推进国有资本“三个集中”，推动国企进一步突出主业、聚焦实业，当好长期资本、耐心资本、战略资本。 【5】河南拟于11月15日发行2024年河南省政府再融资一般债券（五期）和再融资专项债券（十一期）。相关信息披露文件显示，拟发行的再融资专项债券（十一期）318.169亿元用于“置换存量隐性债务”。 【6】上海市政府常务会议部署支持上市公司并购重组，提升公司质量培育龙头企业。 【7】11月11日快递业务量7.01亿件，创历年“双11”当日新高。 【8】美联储-卡什卡利：若通胀在12月之前出现意外上升，这可能会暂停降息；沃勒：稳定币可为金融系统带来好处，但必须接受监管；巴尔金：如果通胀压力上升或就业市场转弱，美联储已作好应对准备；纽约联储调查：10月美国消费者一年通胀预期降至四年来最低；佩尔利：仍有强有力的证据表明储备水平依然充足。 【9】特朗普任期内阁-或任命卢比奥担任国务卿；迈克·沃尔茨将为国家安全顾问；财长人选倾向华尔街背景，约翰·保尔森宣布不会加入；据悉将提名克里斯蒂·诺姆担任国土安全部长；迈克·赫卡比为驻以色列大使；Steven C. Witkoff为美国中东特使。 【10】据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为37.9%，累计降息25个基点的概率为32.1%。到明年1月维持当前利率不变的概率为26.5%，累计降息25个基点的概率为54.9%，累计降息50个基点的概率为18.6%。 【11】中东局势-以色列防长卡茨：在黎巴嫩将不会停火，将继续全力打击真主党；也门胡塞武装称袭击美军“亚伯拉罕·林肯”号航母。 【12】世界黄金协会：11月首周全球黄金ETF预计减少8.09亿美元或12吨，COMEX净仓位下降74吨。 【13】欧佩克连续第四个月下调今明两年全球石油需求增长预期。 【14】安泰科：2024年1-10月，24家样本企业（以集团公司为统计口径）累计生产阴极铜919.37万吨，同比增长3.40%，其中10月份产量为89.97万吨，同比下降2.58%，环比下降3.12%。10月份，冷料供应逐渐好转，铜精矿现货供应也小幅增加；虽有新冶炼厂投产，但多家冶炼厂处于检修期，整体铜冶炼行业原料需求减少，加工费止跌回弹。11月份，计划检修的产能有所增加，原料需求较上月继续小幅减少，预计原料供需格局趋稳，而产量受检修影响将继续小幅下降，预计11月样本企业阴极铜产量为89万吨，同环比分别下降2.65%和1.08%。 【15】安泰科：前十个月，国内样本企业精锡总产量达16.3万吨，同比增长9.4%。10月份国内锡锭产量增幅较大的主要原因是云锡澳炉检修后基本恢复生产，但其当月量较前期生产偏低。四季度以来，因缺少精矿的问题蔓延，再生锡冶炼厂反映二次物料也开始变得更紧俏，导致10月云南、广西、江西的大多数冶炼厂都呈现不同程度减产。据统计，全部样本企业中有35%企业较9月减产，10%增产，其余持平。 【16】铜陵有色：子公司米拉多铜矿选矿双系统将暂停生产15天。因当地电力供应紧张，厄瓜多尔政府要求包括米拉多铜矿在内的工业用户将来源国家输电线路的电力消耗降至最低。 【17】格林美：公司印尼青美邦镍资源二期湿法冶炼（1168m3反应器）（HPAL）产线现已达产，产能超2.5万金吨镍/年（以含镍1.12%品位的低品位镍矿计量），从一期的4万金吨镍/年产能扩容至6.5万金吨镍/年的总产能，现已全面满产运行。同时，公司控股的美明（红土镍矿湿法冶炼年产2.5万金属吨新能源用镍原料）项目已于今年10月如期完成建设，开始投料调试并已成功产出产品。公司剩余在建镍资源项目均在快速推进，预计将于年内全部建成投产，镍冶炼产能达到15万金吨镍/年，确保公司三元前驱体产品所需镍资源得到长期稳定供应。 【18】经纪商Marex在报告中称，中国10月铜冶炼和精炼开工率从7月峰值的88.41%下滑至81.18%。 【19】丸红：日本10月底三大港口铝库存下滑至311,400吨，较之前一个月下滑约0.5%。 【20】波兰矿业巨头KGHM公司周二股价下跌超过6%，成为泛欧STOXX600指数中表现最差的成分股之一，也是华沙蓝筹股指数中表现最差的股票之一。分析师将该公司股价暴跌归因于美国总统大选后开始的工业金属和贵金属价格下跌。 【21】印度铝工业公司将在三年内投资40亿至50亿美元用于资本支出，以扩大其铝和铜的上游设施。这些投资将建设一家铝冶炼厂、一家氧化铝精炼厂、一家铜冶炼厂和一家铜回收厂。 【22】韦丹塔通过了其子公司巴拉特铝业公司的一系列产能扩张计划。在电解铝产能方面，此前批准的年增产41.4万吨的计划调整为年增产43.5万吨。凭借最新的电解铝技术，使该铝厂电解铝产能从每年58万吨提升至101.5万吨。在产品产能上，盘条产能将增加5万吨/年，从21.8万吨/年提升到26.8万吨/年；铸锭产能增加量从10万吨/年提高至20万吨/年。此外，还计划增加42万吨/年的铝坯产能，通过消除轧制品瓶颈使其产能达到18万吨/年，预成型阳极产能也将达到18万吨/年。 【23】South32斥资2920万加元收购American Eagle Gold 19.9%的权益，该公司在不列颠哥伦比亚省中部的NAK铜金矿发现已进入第三年钻探。 【24】知情人士透露，俄罗斯最大的矿业公司——诺里尔斯克镍业股份公司（MMC Norilsk Nickel PJSC）正在就中国南部沿海建设一座大型铜冶炼厂进行深入谈判。这座工厂将位于广西壮族自治区的港口城市防城港，利用从俄罗斯运来的精矿，每年生产50万吨精炼铜。 【25】Alphamin Resources在截至9月30日的季度创下了产量记录，生产了4917吨锡，环比增加22%。 【26】提醒：15:00，英国10月CPI数据、10月零售物价指数月率；18:00，欧元区9月工业产出月率；21:30，美国10月CPI数据。

11月12日中金早餐： 【1】周一美元指数再创四个月新高，盘中最高触及105.709，最终收涨0.524%，报105.5。美国债市因退伍军人节休市一日。在美元持续反弹和投资者继续获利了结的压力下，现货黄金日内重挫65美元，一度逼近2610美元关口，最终收跌2.39%，报2619.53美元/盎司。现货白银最终收跌1.91%，报30.69美元/盎司。鉴于黎以停火的希望和强美元的施压，国际原油继续回调。WTI原油最终收跌3.12%，报68.04美元/桶；布伦特原油收跌2.72%，报71.83美元/桶。美国天然气期货日内暴涨9%；路易斯安那州亨利中心基准天然气现货价格暴跌至25年来的最低点。 【2】周一LME金属调整，期铜下跌，延续了上周跌势，因为人们对美国当选总统特朗普的未来贸易政策的担忧加剧，而最大金属消费国中国的需求前景依然疲软。 【3】中国10月新增社融1.4万亿元，新增人民币贷款5000亿元，社融和人民币贷款增速放缓，M1降幅收窄至6.1%，M2升幅扩大至7.5%，M1-M2增速负剪刀差缩小。 【4】中国央行行长潘功胜：加大货币政策逆周期调节力度，完善应对股票市场异常波动等政策工具，拓宽境外投资者投资境内资本市场渠道。 【5】中国央行主管媒体：一揽子增量政策不是简单的刺激，是政策逻辑的重大调整。 【6】从中国人民银行了解到，10月份新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右；新发放个人住房贷款利率为3.15%左右，均处于历史低位。 【7】财政部宣布，提前下达2025年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算566亿元。其中，住房保障资金预算119亿元、城中村改造资金预算100亿元、老旧小区改造332亿元。 【8】自然资源部发布《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》，提出积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，促进房地产市场平稳健康发展。 【9】深圳拟提高公积金贷款最高额度，加大利息补贴力度。 【10】中汽协发布数据显示，10月，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。 【11】史上最长双11收官，平台不“卷”价格“卷”服务，天猫成交破亿品牌589个、同比增46.5%，京东逾1.7万品牌成交额增超五倍。国补加持下，家电消费占“C位”。 【12】商务部：决定以保证金等形式对欧盟白兰地进口实施临时反倾销措施。 【13】美国共和党接近赢得众议院微弱多数席位。 【14】据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为34.9%，累计降息25个基点的概率为65.1%。到明年1月维持当前利率不变的概率为23%，累计降息25个基点的概率为54.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。 【15】美媒：特朗普为金融机构物色支持加密货币的候选人。 【16】加密货币连日上涨，比特币周一史上首次升破88,000美元大关。 【17】随着特斯拉周一收涨近9%，福布斯富豪榜数据显示，马斯克身家单日增长了162亿美元，总资产达到3202亿美元。特朗普胜选以来特斯拉市值累涨3000亿美元。 【18】因特朗普胜选促使交易员获利了结，上周全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust的资金流出超过10亿美元，为自2022年7月以来最大的单周资金流出。黄金ETF总持有量下滑0.4%，为连续第二周下滑。 【19】在11月11日的日本众议院首相指名选举决胜轮投票中，自民党总裁石破茂获胜，再次当选日本首相。 【20】据报道，日本将提出10万亿日元的计划以提振芯片产业，预计总计经济影响约为160万亿日元。 【21】据伊朗多家媒体报道，俄罗斯的Mir银行支付系统将正式连接到伊朗的Shatab银行支付系统。通过此举，伊朗的银行卡可以在俄罗斯境内的ATM机上使用，用户可以从俄罗斯ATM机上以卢布的形式接收资金。 【22】中色协有关负责人就当前氧化铝市场答记者问：我们认为，氧化铝价格走势存在非理性因素，资本过度投机炒作明显。按照当前成本和价格测算，氧化铝行业平均利润达2000元/吨以上，不可持续。一是希望各方对市场要心存敬畏，遵守规则，认清基本面，守住底线，有关机构要继续加强监管，杜绝恶意炒作；二是电解铝产能有“天花板”，同时当前氧化铝供需也基本平衡，不支撑价格持续过快攀升，氧化铝期货价格呈“近高远低”结构也说明对远期价格并不看好；三是要防范氧化铝价格不合理上涨，铝产业链要高度重视由此带来的不利影响。历史经验告诉我们，大涨后必有大落，合适相对稳定的价格才有利于产业链供应链健康发展。 【23】《中华人民共和国矿产资源法》发布，提出勘查、开采矿产资源应当依法分别取得探矿权、采矿权。国家完善政策措施，加大对战略性矿产资源勘查、开采、贸易、储备等的支持力度，推动战略性矿产资源增加储量和提高产能，推进战略性矿产资源产业优化升级，提升矿产资源安全保障水平。战略性矿产资源目录由国务院确定并调整。对国务院确定的特定战略性矿产资源，按照国家有关规定实行保护性开采。 【24】安泰科：10月，氧化铝供需阶段性错配的影响继续发酵，氧化铝价格持续强势上涨，导致电解铝成本大幅增加。据测算，2024年10月中国电解铝加权平均完全成本（含税）为18164元/吨，环比增822元/吨或4.7%，环比增速为2021年底以来最高；同比增1834元/吨或11.2%，同比增速为2022年9月份以来最高。同期，电解铝价格在宏观环境向好、成本增加等背景下同步上涨，价格重心继续上移，原材料采购期内全行业依旧保持2000元/吨以上利润。以10月份沪铝连续合约均价20725元/吨计算，当月平均利润为2561元/吨，环比增182元/吨或7.7%。 【25】天山铝业：获得印度尼西亚三个铝土矿的采矿权，是公司实现印尼铝产业链战略布局的重要一步。 【26】格林美：为保障电池材料业务未来海外产能不断扩大对镍资源的战略需求，公司与淡水河谷印尼公司（PTVI）于2024年11月10日共同签署了项目投资合作框架协议。双方将共同在印度尼西亚中苏拉威西省建造一个镍资源高压酸浸绿色冶炼厂及其配套基础设施，该项目将处理来自PTVI一个矿区的部分红土镍矿，将其转化为符合市场标准规格的含镍和钴的混合氢氧化物沉淀产品（MHP），目标产能为每年6.6万吨镍含量的MHP产量，以及积极考虑开发一个正极和前驱体工厂。 【27】知情人士表示，智利国有铜生产商Codelco向中国客户提供的2025年精炼铜溢价为每吨89美元，与一年前基本持平。铜溢价是向买家收取的基于伦敦金属交易所期铜之上的费用，被视为金属的需求指标。Codelco是全球最大的铜矿商，去年产量曾跌至25年来的新低，目前正在努力提高铜产量。其预计今年铜产量将达到132.5万至135.2万吨。 【28】智利环境监督局（SMA）启动一项制裁程序，对智利国家铜业公司Codelco提出指控。SMA的指控是针对Codelco运营的Potrerillos铜冶炼厂，这家位于阿塔卡马地区的冶炼厂涉嫌违反排放监测规定。 【29】布干维尔铜业公司（Bougainville Copper，BOC）已与传统土地所有者就其在Panguna项目区的EL01勘探许可证签订了土地使用和补偿协议（LACA）。该协议为BOC开展必要的勘探和准备工作扫清了道路。该协议于11月6日由传统土地所有者签署，涵盖510个区块，面积约37.74平方公里。 【30】CFTC公布的报告显示，截至11月5日当周，基金持有的COMEX铜期货净多仓五连降，回落至23670手。上周初外围风险事件落地，美债收益率和美元指数一度大涨，期铜重心一度下移，空头势力明显扩张。11月5日当周，基金多头仓位出现回升至101996手，空头仓位继续增加至78326手，总持仓反弹至251994手。 【31】Liontown Resources削减旗下旗舰Kathleen Valley锂矿产出目标，并表示将削减成本以适应锂价低迷的局面。当市场条件改善时，该项目有可能进一步扩张。Liontown现在计划从2027财政年度末开始，出产锂辉石精矿280万吨/年，低于其此前在2025年第一季度末达到300万吨/年的产出目标。 【32】提醒：15:00，德国10月CPI终值、英国9月三个月ILO失业率、英国10月失业率、10月失业金申请人数；18:00，德国、欧元区11月ZEW经济景气指数。

【SHFE夜盘收盘_基本金属】沪铜主力跌0.85%,报75900元/吨沪铝主力跌0.86%,报21275元/吨沪铅主力涨0.39%,报16925元/吨沪锌主力跌0.04%,报24900元/吨沪镍主力跌0.39%,报128050元/吨沪锡主力跌0.72%,报258440元/吨

【中信建投：诸多不确定性落地 铝板块有望率先上行】 中信建投研报表示，上周美国大选、美联储议息会议及国内财政刺激、地方政府债务置换具体方案相继落地。与特朗普当选相伴而来的激进的关税预期一度压制大宗商品投资热度，但美联储降息及国内公布的财政刺激方案令市场满意，宏观环境中性乐观。产业方面，氧化铝价格继续刷新价格高点，已有2家电解铝企业因成本高企而进行检修，加剧电解铝紧张的供需格局。此外，中长期电解铝供应失去弹性，而消费仍旧保持增长，电解铝看涨逻辑顺畅。长期看涨基础牢固，短期有驱动，铝板块有望率先发起进攻。（中证网）

11月8日中金早餐： 【1】周四由于鲍威尔没有提供任何强有力的线索表明未来可能暂停降息，以及投资者对“特朗普交易”进行获利了结，美元指数高位回落，最终收跌0.776%，报104.34，创2020年3月以来最大单日涨幅。美债收益率回吐前一日涨幅，基准的10年期美债收益率收报4.332%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.199%。现货黄金在美元走低的提振下反弹，日内大涨近50美元，最高触及2710关口，最终收涨1.78%，报2706.51美元/盎司。现货白银最终收涨2.76%，报32.04美元/盎司。随着交易员考虑特朗普的政策将如何影响供应，以及钻探商为应对飓风拉斐尔而减产，国际原油有所走高。WTI原油一度站上72关口，随后有所回落，最终收涨0.48%，报71.9美元/桶；布伦特原油收涨0.47%，报75.41美元/桶。 【2】周四LME金属表现强劲，期铜大涨，因美元疲软。投资者重新审视特朗普赢得美国大选的影响，并期待中国出台更多刺激措施。 【3】国家主席习近平向美国当选总统特朗普致贺电。 【4】据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值36.02万亿元，同比增长5.2%。 【5】截至2024年10月末，我国外汇储备规模为32610亿美元，较9月末下降553亿美元，降幅为1.67%。黄金储备方面，10月末黄金储备报7280万盎司，与上个月持平，连续6个月保持不变。 【6】商务部新闻发言人表示，近日，商务部等6部门发布了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，新规降低了战略投资门槛，拓宽了投资渠道，将于12月2日起正式施行。 【7】商务部新闻发言人在谈到欧盟对华电动汽车加征关税的情况时表示，目前中欧双方正在密集就价格承诺方案具体内容进行磋商。 【8】商务部回应美方继续对中国加征关税的可能性：愿与美方加强沟通、拓展合作、化解分歧。 【9】中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议。 【10】证监会副主席李明在2024年上海证券交易所国际投资者大会上的致辞中表示，落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。 【11】上交所理事长邱勇在2024年上交所国际投资者大会上致辞表示，将加快投资端建设，积极鼓励各类中长期资金通过指数化投资方式配置资产。 【12】证监会公布最新一期期货公司名录，期货公司数量由此前的150家变更为151家，新增机构为“摩根士丹利期货（中国）有限公司”。 【13】郑州发布《关于征集收购存量商品房用作保障性住房项目的公告》，在郑州市内八区及登封市、巩义市、上街区、新密市、新郑市、荥阳市、中牟县，收购存量商品房用作保障性住房进行配售或配租。 【14】十四届全国人大常委会第十二次会议11月8日闭幕。 【15】证监会机构司司长申兵：正在制定修订短线交易规则、程序化交易规则。 【16】美联储11月议息：一致同意降息25基点，声明中有关通胀部分删除“更有信心”一词，分析称或暗示不排除12月暂停降息。鲍威尔称不会因特朗普而辞职，且不会主动辞职；在短期内，选举将不会对政策产生影响；未来降息根据需要可快可慢，加息不在计划内；有关信心一词的省略不代表对粘性通胀的任何暗示；不希望提供过多前瞻性指引。 【17】美联储本轮缩表已达2万亿美元，总资产负债表跌破7万亿美元大关。 【18】据CNN：特朗普可能会允许美联储主席鲍威尔完成剩余任期。 【19】美国至11月2日当周初请失业金人数录得22.1万人，预期22.1万人，前值由21.6万人修正为21.8万人。 【20】美国第三季度劳动力成本意外强劲增长，通胀隐忧再现。 【21】据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为71%。到明年1月维持当前利率不变的概率为16.6%，累计降息25个基点的概率为53%，累计降息50个基点的概率为30.4%。 【22】英国央行降息25个基点，将基准利率从5%下调至4.75%，符合市场预期。行长贝利表示，不能过快或过多地降息。 【23】中东多国跟随美联储降息。 【24】美国墨西哥湾22.4%的石油生产因飓风拉斐尔而关闭，9.7%的天然气产量因飓风拉斐尔而关闭。 【25】全球十大富豪在特朗普胜选后财富日增幅创纪录。 【26】“索罗斯战友”Druckenmiller：美联储降息降太早了，特朗普将重燃通胀，看好AI长期前景，现在的AI就是2000年的互联网。 【27】中国10月未锻轧铜及铜材进口量为50.6万吨，9月份进口量为47.9万吨；1-10月累计进口量为460万吨，较去年同期的449.1万吨增加2.4%。 【28】中国10月铜矿砂及其精矿进口量为231.4万吨，1-10月累计进口量为2,335.5万吨，较去年同期的2,260.8万吨增加3.3%。 【29】中国10月未锻轧铝及铝材出口量为57.7万吨，9月份出口量为56.2万吨；1-10月累计出口量为549.0万吨，同比增加16.9%。 【30】工信部拟公告符合废钢铁、废铜铝、废纸、废塑料、废旧轮胎综合利用及机电产品再制造行业规范企业名单。 【31】紫金矿业：境外全资子公司金誊（新加坡）矿业有限公司拟以2.45亿美元，以及二期项目商业化生产后5000万美元的或有付款和1.5%黄金净冶炼收益的权益金为对价收购Pan American Silver Corp.（泛美白银）旗下秘鲁La Arena金矿和二期项目100%权益。泛美白银有权选择以一般商业条件包销La Arena二期生产的部份铜精矿。目标公司核心资产为其享有100%权益的秘鲁La Arena项目。La Arena项目分为一期和二期。 其中，一期为在产金矿堆浸项目，二期为尚在研究阶段的斑岩型铜金矿项目。 【32】美国铝业公司表示，由于水道无法通行，阻碍向客户供货的能力，宣布其位于尤鲁蒂地区的铝土矿发货遭遇不可抗力。消息人士称，这艘船自10月下旬以来一直滞留在尤鲁蒂港口附近，近10天没有移动。该公司没有说明何时恢复发货。 【33】智利10月铜出口量为206,067吨，当月对中国出口铜58,927吨。智利10月铜矿石和精矿出口量为1,375,542吨，当月对中国出口铜矿石和精矿996,494吨。 【34】智利10月锂出口量为21,520吨，其中碳酸锂出口量为20,088吨。当月对中国出口碳酸锂16,969吨。 【35】智利国有铜业公司Codelco董事长表示，该公司10月份的产量创下了今年最高月度纪录。Codelco今年的铜产量目标为132.5万吨至135.2万吨之间，低于最初估计的139万吨。 【36】伦丁矿业：三季度铜产量为10万吨，环比增加25%，同比增加11%；锌产量为4.66万吨，环比减少2%，同比减少6%；镍产量为893吨，环比减少48%，同比减少79%。 【37】Ero Copper下调了今年全年铜产量指引，原因是第三季度电力中断导致Tucum?工厂商业化生产延迟。该公司目前预计全年铜精矿产量为4.3万至4.8万吨，低于最初预计的5.9万至7.2万吨。第三季度Caraiba矿区铜产量为10766吨铜，而Xavantina矿区黄金产量为31446盎司。公司预计全年黄金产量维持在6至6.5万盎司。 【38】提醒：23:00，美国11月一年期通胀率预期初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值。

11月7日中金早餐： 【1】周三由于特朗普胜选后的移民、税收和贸易政策预计将刺激美国更高的增长和通胀，美元指数飙升至四个月新高，最终收涨1.686%，报105.16，创2020年3月以来最大单日涨幅。美债收益率全线上涨，基准的10年期美债收益率收报4.435%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.266%。随着投资者在特朗普当选美国总统后涌入美元，现货黄金日内重挫近85美元至三周低点，最终收跌3.08%，报2659.56美元/盎司，创五个月来的最大单日跌幅。现货白银最终收跌4.56%，报31.17美元/盎司。国际原油V型反转，因投资者权衡强势美元与特朗普的外交政策计划可能挤压全球石油供应的可能性。WTI原油盘中一度跌破70关口，随后抹去部分跌幅，最终收跌0.22%，报71.56美元/桶；布伦特原油收跌0.38%，报75.06美元/桶。 【2】周三LME金属承压，期铜暴跌，因为共和党前总统特朗普再次在美国总统大选中获胜，引发人们对美国可能从能源转型计划后退的担忧，这将削弱对铜这种高导电性金属的需求。 【3】习近平在湖北考察时强调：各项工作特别是经济工作要进一步抓紧抓实，努力实现全年经济社会发展目标。 【4】十四届全国人大常委会第三十三次委员长会议听取了全国人大财政经济委员会副主任委员许宏才作的关于《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》审议情况的汇报，审议了关于批准该议案的决议草案代拟稿。 【5】工信部就新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）公开征求意见，提出到2027年，新型储能制造业规模和下游需求基本匹配，培育千亿元以上规模的生态主导型企业3-5家；提出适度超前布局氢储能等超长时储能技术。 【6】国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》。 【7】自2024年11月6日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低145元和140元。一箱油约省6元。 【8】广州地区主要商业银行将统一调整房贷利率；调整后，新发放的首套房贷利率不低于3%。 【9】A股10月个人投资者新开户创下2015年6月以来的新高。 【10】据乘联会初步统计，10月1-31日，乘用车新能源市场零售128.4万辆，同比去年10月同期增长67%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售841.6万辆，同比增长41%。 【11】美国大选-特朗普在全美实现“红色浪潮”；哈里斯祝贺特朗普当选；共和党拿下参议院控制权，并有望维持众议院控制权；市场关注特朗普内阁人选。 【12】华尔街削减对美联储降息的押注，加大对欧洲央行降息的押注。新美联储通讯社：如果共和党“横扫”两院，美联储12月可能修改“基本假设”。 【13】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为99.4%，降息25个基点的概率为0.6%。到12月累计降息25个基点的概率为32.0%，累计降息50个基点的概率为67.6%，累计降息75个基点的概率为0.4%。 【14】摩根大通将2025年美联储利率预测改为从3月起每季度降息一次。 【15】马斯克周三单日身家增长209亿美元，稳居全球首富宝座。 【16】由于飓风拉斐尔影响，美国墨西哥湾17.4%的石油生产被迫停产，7%的天然气产量被关闭。 【17】俄罗斯副总理诺瓦克称俄罗斯石油日产量将保持在900万桶，恪守对欧佩克的限产承诺。 【18】沙特计划斥资1000亿美元打造人工智能中心，与阿联酋的科技中心竞争。 【19】工信部：加大对国内锂、钴、镍等矿产资源的找矿支持力度 科学有序投放矿业权，增强国内资源保障能力。 【20】生态环境部：积极推动将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入到全国碳排放权交易市场，加快建成更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场。 【21】世界第三大产铜国秘鲁能矿部一名高官称，今年有可能无法实现产铜300万吨的目标。能矿部副部长透露，从目前情况看今年产量能达到280万吨左右。 【22】加拿大镍钴生产商Nickel 28 Capital Corp发布的2024年三季度生产报告显示，在基本建设改造项目工作期间，一名外包工人不幸遭遇工伤事故，事故调查是由Ramu内部工作人员和矿产资源管理局进行的。这些调查延长了停工的时间，但现在调查已经完成，Ramu正在恢复全面生产。 【23】Pan African Resources已收购澳大利亚Tennant Consolidated Mining Group (TCMG)剩余92%的股份。目前的矿产资源为800万盎司黄金和约120万吨铜。 【24】印度矿商Hindustan Zinc（印度斯坦锌公司）表示，其最大的少数股东印度政府将出售该公司2.5%的股份，并对此次出售的估值为533.4亿卢比（约合6.34亿美元）。印度政府目前持有该公司29.54%的股份，计划根据出售要约以每股505卢比的底价出售1.056亿股股票。 【25】泰克资源公司（Teck）表示，在不列颠哥伦比亚省的Highland Valley铜矿（100%由泰克拥有），该公司计划将矿山寿命延长至2040年中期。预计资本成本为18亿至19.4亿加元，从明年开始，每年将再向市场供应3.02亿磅铜。 【26】泰克资源San Nicolás项目可行性研究正在进行中，该公司计划在四年内投资44.4亿至54.1亿加元，开发四个关键项目，以实现其宣布的铜产量。墨西哥的San Nicolás项目（Teck拥有50%的股份）是一个低资本成本、低复杂性的铜锌项目。预计前五年的铜产量1.839亿磅/年，锌产量为3.241亿磅/年。可行性研究正在进行中，明年上半年可能会做出生产决定。泰克的资金需求为4.159亿加元至6.932亿加元。 【27】Red Canyon：在不列颠哥伦比亚省Kendal项目钻探中发现的铜钼 【28】提醒：16:00，中国10月外汇储备；18:00，欧元区9月零售销售月率；20:00，英国央行公布利率决议和会议纪要，料降息25基点；20:30，英国央行行长贝利召开新闻发布会；21:30，美国至11月2日当周初请失业金人数；23:00，美国9月批发销售月率；次日凌晨3:00，美联储公布利率决议，料降息25基点；3:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

11月6日中金早餐： 【1】周二随着交易员等待美国大选结果出炉，美元指数延续回调，失守104关口，最终收跌0.467%，报103.41。美债收益率冲高回落，基准的10年期美债收益率收报4.281%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.181%。由于特朗普和哈里斯在美国总统大选中势均力敌，出现有争议结果的可能性很高，现货黄金在避险需求的支撑下小幅上行，一度逼近2750美元关口，最终收涨0.27%，报2743.99美元/盎司。现货白银最终收涨0.62%，报32.66美元/盎司。国际原油连续第二日走高，因美国墨西哥湾飓风可能削减石油产量，且美元疲软。WTI原油盘中最高触及72.34美元/桶，随后有所回落，最终收涨0.39%，报71.72美元/桶；布伦特原油收涨0.16%，报75.35美元/桶。 【2】周二LME金属多数上涨，期铜升至三周高点，因为美元汇率走软，交易员在美国大选结果公布前回补空头部位。头号金属消费国可能推出大规模财政刺激计划，也对铜价构成支持。。 【3】十四届全国人大常委会第十二次会议举行第二次全体会议：会议听取了央行行长潘功胜受国务院委托作的关于金融工作情况的报告、国务院关于2023年度国有资产管理情况的综合报告等。 【4】中国央行金融工作情况报告：坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策逆周期调节力度。 【5】国有资产公布最新“家底”：国企资产371.9万亿，金融资产445.1万亿，土地总面积52371万公顷。 【6】国家能源局副局长任京东：中国提前六年完成新能源装机目标。 【7】工业和信息化部近日召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。 【8】金融监管总局、住房城乡建设部联合召开“白名单”项目扩围增效政策培训会。 【9】高盛继续看好中国股票：不确定性已被消化，预计未来一年回报率20%，短期内A股优于H股。 【10】美国举行2024年总统大选，预计结果将于6日中午公布。 【11】美国大选-特朗普媒体科技集团股价巨震触发多次熔断；宾夕法尼亚州下属一个县投票机因打印问题为出现故障；马斯克与特朗普将共度选举日；密歇根州一投票站发生燃气泄露，民众被转移至其他投票站投票；艾奥瓦州中部部分选区投票机出现故障；爱迪生研究公布七个摇摆州和全美出口民调，其中两个摇摆州显示特朗普正面评价占比大于哈里斯，四个摇摆州显示哈里斯正面评价占比大于特朗普，一个摇摆州显示双方打平，全美出口民调显示哈里斯正面评价占比大于特朗普。 【12】美国10月ISM服务业指数扩张速度创两年多最快，就业强劲反弹，价格指数回落。 【13】美国9月贸易帐录得-844亿美元，为2022年4月以来最大逆差。 【14】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为97.5%，维持当前利率不变的概率为2.5%。到12月维持当前利率不变的概率为0.5%，累计降息25个基点的概率为21.6%，累计降息50个基点的概率为77.9%。 【15】澳洲联储将利率维持在4.35%不变。 【16】沙特阿美下调了12月份对亚洲买家的石油供应价格，将12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水1.7美元。 【17】中东局势-在将国防部长加兰特解职后，内塔尼亚胡还计划解雇以军总参谋长和国家安全总局负责人；美国官员警告伊拉克政府，如果不阻止伊朗从其领土发动袭击，其可能会面临以色列对其领土的袭击。 【18】广州：加快推动广州期货交易所上市电力、锂等新型储能产业发展相关的期货品种。 【19】中国锌原料联合谈判小组（CZSPT）季度会议在湖南长沙召开。CZSPT首次发布2025年一季度末前锌精矿采购加工费指导价区间：国内到厂加工费（基准加工费）2000元（平均值）-2500元（平均值）/金属吨，进口美元加工费10美元（平均值）-30美元（平均值）/干吨。与会企业还针对近期锌冶炼加工费依旧严重背离成本情况下，如何立足自身，继续加强行业自律，适时调整现有生产线检修及排产计划、加大二次物料使用、坚决抵制锌精矿原料中其他金属元素的不合理计价等相关内容进行了深入探讨并达成一致。 【20】解读《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》：公告自11月15日起实施。新增再生铜铝进口类别：1.将再生铜原料类别由原来的五类调整为三类（铜线、混合铜料、铜米）；2.将“再生黄铜原料”更改为“再生铜合金原料”，类别由原来的四类（普通黄铜料、镀白黄铜料、黄铜管料、混合黄铜料）调整为二类（块料、屑料），并增加了再生青铜原料、再生白铜原料、再生高铜原料名称；3.在原再生铸造铝合金原料基础上新增再生变形铝合金原料、再生纯铝原料两个种类。 【21】云南铜业：搬迁项目升级改造工程进度已完成约96%。电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜，各子项以项目收尾和设计消缺为主。 【22】印尼镍矿商协会（APNI）总秘书透露，印尼计划效仿此前的镍矿出口禁令，对钴、煤炭、铜、铝土矿、硅等12种矿产资源以及16种非矿产商品实施新的出口禁令。此举旨在推动国内各产业下游发展，预计将吸引高达6180亿美元的投资。这一政策或将对全球相关市场产生深远影响。 【23】佤邦工业矿产管理局发布有关曼相矿区的通知：1、严禁停工停产期间私自偷挖乱采,违令者不但要承担经济处罚,还将追究刑事责任；2、对违反禁令的矿洞,将取消复工复产时办理矿证手续的优先权,情节严重的，政府将直接收回矿洞的经营开采权；3、针对以前偷挖乱采的情况，清查组在第二次清查时已对矿洞进行测量并备案有相关数据，待曼相矿山复工复产时，清查组将根据备案数据进行复核，如发现有矿洞数据不合，将取消原矿主的申请资格。 【24】泰克资源：计划到2030年提升铜产量至80万吨/年。核心增长计划是在未来四年内投资32-39亿美元，旨在推进四个关键项目：智利Quebrada Blanca (QB)的优化、加拿大Highland Valley Copper延长使用寿命、秘鲁的Zafranal和墨西哥的San Nicolás项目。泰克资源总裁兼首席执行官表示，铜产量从2023年的29.7万吨增至今年的42-45.5万吨，明年将升至51-59万吨。 【25】艾芬豪矿业位于刚果民主共和国的Kamoa-Kakula铜矿综合体10月份精矿月产量创历史新高达41800吨，月度铜产量达120万吨。截至2024年10月31日，Kamoa-Kakula的铜产量目前为345042吨，是2024年425000-4500000吨铜精矿指导产量的79%。艾芬豪表示，2024年10月12日，一期、二期和三期选矿厂总共研磨了创纪录的50253吨矿石，生产了1720吨铜。在考虑可用性后，这相当于1690万吨的年铣削率和约58万吨的年化铜产量。 【26】住友商事与Inomin合作开发不列颠哥伦比亚省的Beaver Lynx项目，以开发其认为是金矿区的主要镍资源。 【27】NGEx完成1.27亿美元的私募。净收益主要用于阿根廷的Lunahuasi铜金银项目、智利Los Helados铜金银项目的持续勘探和维护，以及营运资金。Los Helados项目的资源量已计算完毕。指示资源量为21亿吨，铜品位为0.40%，金品位为0.15克/吨，银品位为1.5克/吨（铜当量为0.51%）；推断资源量为11亿吨，铜品位为0.34%，金品位为0.10克/吨，银品位为1.4克/吨（铜当量为0.51%）。 【28】BMI将2024年铝年均价预测上调2%，至2450美元/吨。上调理由包括供应担忧、中国的刺激措施和美联储降息。 【29】提醒：16:50-17:00，法国/德国/欧元区10月服务业PMI终值、18:00，欧元区9月PPI月率；21:30，美国财政部公布新一季的发债计划；22:45，美国10月标普全球服务业PMI终值。

11月5日中金早餐： 【1】周一随着“特朗普交易”退潮，美元指数跳空低开，失守104关口，最终收跌0.4%，报103.9。美债收益率均有所回落，基准的10年期美债收益率收报4.289%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.164%。在美国大选的不确定笼罩市场的情况下，现货黄金保持坚挺，在2030关口上方窄幅交投，最终收涨0.05%，报2736.4美元/盎司。现货白银最终收涨0.11%，报32.46美元/盎司。由于欧佩克+决定推迟一个月增产计划，国际原油大涨。WTI原油重回71关口，最终收涨3.4%，报71.48美元/桶；布伦特原油收涨3.25%，报75.23美元/桶。 【2】周一LME金属偏强运行，期铜上涨，创下两周来的最高点，因为美元因降息预期而下跌，市场也在等待本周美国大选的结果以及其他重要事件，其中包括美联储会议以及头号金属消费国的关键政策会议。 【3】十四届全国人大常委会第十二次会议在京举行。会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。 【4】商务部：为维护电动汽车产业发展利益和全球绿色转型合作，中方决定就欧盟反补贴终裁措施提起诉讼。 【5】财政部等四部门宣布调整完善国家助学贷款有关政策，将上调每人每年申请贷款额度，并将贷款利率下调为同期同档次LPR减70个基点。 【6】乘联会：根据月度初步数据综合预估，10月全国新能源乘用车厂商批发销量140万辆，同比增长58%，环比增长14%；特斯拉中国销量下滑。 【7】第136届广交会今天闭幕，出口意向成交额249.5亿美元。 【8】美国大选-宾州称官方计票需要一段时间并已回收超200万张邮寄选票；特朗普的盟友请求其在最后一刻不要祸从口出。 【9】美民调：哈里斯和特朗普在关键“摇摆州”支持率不相上下。 【10】摩根大通预测，若美国总统大选导致政治僵局出现，美股将受到提振，共和党大获全胜的情境在年底前最为利好风险资产，10年期美债收益率或将升至4.6%。 【11】“新美联储通讯社”：本周降息“没什么戏剧性”，但美联储的难题在后面。 【12】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为98%，维持当前利率不变的概率为2%。到12月维持当前利率不变的概率为0.3%，累计降息25个基点的概率为17.9%，累计降息50个基点的概率为81.7%。 【13】欧佩克秘书长：原油峰值需求不会出现，世界仍在持续增长。 【14】伊朗批准将石油产量提高25万桶/日。 【15】据英国《金融时报》报道，外国投资者10月从印度股市撤资超过100亿美元，为新冠疫情爆发后最大单月外资流出金额。 【16】内蒙古自治区工业和信息化厅印发的《内蒙古自治区促进铝产业高质量发展的若干意见》，意见提出要充分发挥铝产业“链主”企业龙头带动作用；要求新建电解铝项目，可再生能源使用比例不低于50%，承接区外电解铝产能，须配套建设铝深加工项目；聚焦新能源汽车、新能源装备、航空航天、低空经济等领域，大力发展高性能稀土铝、铝镁、铝锂、铝钪等高性能铝合金，汽车、飞机等零部件以及空调/汽车水冷板、电池铝箔、航空级铝厚板等高端铝深加工产品；加快再生铝循环利用体系建设，推动建立再生铝资源消耗、回收利用、处理处置、再生原料消费等基础数据库。 【17】金川国际：前9个月采矿业务生产铜47,183吨，同比减少约2%，此乃由于本期间刚果(金)国家电网电力供应不稳定所致。出售铜41,368吨，同比减少约3%，此乃由于铜生产量减少所致。本期间生产钴735吨，同比减少约56%。由于矿石入矿品位下降以及钴的市场价格持续下跌，集团已相应调整生产计划以减少钴产量，并于2024年5月底至8月暂停了钴的生产以投放更多资源于铜生产。钴生产于2024年9月初恢复。出售钴1,318吨，同比增加约24%，由于集团于本期间积极去钴库存所致。 【18】CFTC公布的报告显示，截至10月29日当周，基金持有的COMEX铜期货净多仓四连降，回落至23739手。最近美债收益率和美元指数高企，宏观不确定性增加，市场情绪较为谨慎，铜市供需两弱，期价窄幅震荡波动有限。10月29日当周，基金多头仓位出现下降至96844手，空头仓位继续增加至73105手，总持仓反弹至247710手。 【19】智利国家铜业公司（Codelco）第三季度的铜产量为33.8万吨，比去年同期增长了约1.5%，今年首次季度产量超过去年。今年前9个月的铜产量为918,000吨，仍低于去年同期的966,000吨，因为受到Rajo Inca投产推迟的影响。2023年Codelco的铜产量为132.4万吨，为25年来的最低值。 【20】力拓宣布对住友化学公司（SCC）持有的新西兰铝冶炼厂（NZAS）20.64%股权的收购已于2024年11月1日完成。NZAS拥有并经营新西兰Tiwai Point铝冶炼厂。交易完成后，NZAS现在由力拓全资拥有。 【21】印度铝业协会（AAI）提议提高进口关税，并概述了一项30亿卢比的投资计划，以加快铝行业的增长。AAI建议将初级和下游铝产品的进口关税从7.5%提高到10%，并对废铝征收7.5%的关税。AAI报告称，印度的人均铝消费量目前为每年3公斤，远低于全球平均水平12公斤。为了满足预计到2030年每年将达到1000万吨的国内需求增长，AAI估计未来六年将需要额外的30亿卢比。该行业已经投资超过15亿卢比，将产能提高到每年420万吨。 【22】铝土矿开采商Canyon Resources及其子公司Camalco已获得喀麦隆Minim Martap项目的采矿许可证。20年期许可证的条件是公司在两年内开始该项目的开发工作，并在五年内生产铝土矿和氧化铝。Minim Martap蕴藏超过10亿吨高品位铝土矿，勘探潜力更大。该项目目前20年的开采计划仅占当前资源量的10.6%。 【23】矿产勘探和开发公司Kodal Minerals宣布，Kodal Mining UK（KMUK）与马里政府签订了一份具有约束力的谅解备忘录（MoU），以完成将Boukouni锂项目采矿许可证从Future Minerals转让给马里注册的矿业公司Les Mines de lithium de Boukouni SA（LMLB）的事宜。 【24】花旗：预计未来一周铜价将短暂升至1万美元/吨，受助于中国放宽货币政策、美联储利率决定、广泛的股市风险或者关税忧虑减轻等因素。我们还更新了光伏行业的铝消费量预测，2024年预计将同比增长5%，达到580万吨。 【25】惠誉将2024年铝价平均预测上调2%，至每吨2,450美元。上调理由包括供应担忧、中国的刺激措施和美联储降息。 【26】提醒：09:45，中国10月财新服务业PMI；11:30，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明；12:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；东京证交所将交易时间延长半小时，即日本股市将延迟至北京时间14:30收盘；23:00，美国10月ISM非制造业PMI；次日2:30，加拿大央行公布货币政策会议纪要。

11月4日中金早餐： 【1】上周五尽管美国10月非农就业报告意外疲软，但由于市场意识到受飓风和波音员工罢工扭曲的数据不至于促使美联储大幅降息，美元指数V型反转，并接近收复周内全部跌幅，最终收跌0.4%，报104.31。美债收益率刷新日低后反弹，基准的10年期美债收益率收报4.386%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.21%。随着美元和美债收益率保持坚挺，现货黄金在非农数据公布后冲高回落，最终收跌0.32%，报2735.16美元/盎司，为连续第二日下跌，创下8月以来最差单周表现。现货白银一度重回33关口，随后持续回吐涨幅，最终收跌0.73%，报32.42美元/盎司。由于分析师预计伊朗对以色列的报复将是克制的，加之美国原油产量创新高及其经济数据走弱引发需求担忧，国际原油高位回落。WTI原油较日高跌近2美元，最终收跌1.65%，报69.13美元/桶；布伦特原油收跌1.57%，报72.86美元/桶。 【2】上周五LME金属涨跌不一，期铜冲高回落微幅收跌，美国10月就业数据疲软，强化了人们对美联储下周降息的预期。周线图上伦铜连续第五周下跌，在下周美国大选以及中国关键政策会议前，市场心态谨慎。 【3】10月财新中国制造业PMI录得50.3，高于9月1个百分点，重回扩张区间。 【4】商务部：将会同相关部门推出一批消费领域新政策。 【5】住建部：10月新建商品房和二手房成交总量连续8个月下降后首次实现增长。 【6】证监会等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。其中提出，放宽外国投资者的资产要求；允许外国投资者以要约收购方式实施战略投资；外国投资者可以以“境内外战略投资者”身份参与上市公司提前确定发行对象的定向发行。 【7】上交所整理发布近年来沪市比较有代表性的30个并购重组案例。此次并购重组案例汇编专门选取了“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个案例。体现了一线监管在鼓励上市公司规范、有效实施高质量并购重组的同时，始终对各类“借重组之名、行套利之实”的不当并购交易高度关注、从严监管的鲜明导向。 【8】国家电投计划通过旗下电投产融和远达环保的资产重组，打造A股水电和核电资产整合平台。电投产融方面表示，本次交易完成后，上市公司将成为国家电投核电运营资产整合平台。远达环保方面表示，交易完成后，远达环保将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务。 【9】公安部部署自11月4日至12月2日在全国分三批全面推广应用机动车行驶证电子化，进一步简化办事手续资料，提升证件使用便捷度，更好便利群众办事出行。车主可以对照本地启用时间安排，通过全国统一的“交管12123”APP申领电子行驶证。 【10】《上海市进一步加力支持汽车以旧换新补贴政策实施细则》近日发布。其中提出，自2024年11月1日至2024年12月31日，个人消费者购买5万元以上（含）纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运，且在规定期限内在本市转让本人名下在外省市登记的非营业性小客车，本市给予个人消费者一次性1.5万元购车补贴。 【11】北京全面启动房地一体宅基地确权登记，农民将拿到“大红本”。 【12】深圳规模最大棚改项目主体结构全面封顶。 【13】11月3日，24年飞天茅台原箱批发价回涨至2230元/瓶，此前一度跌破2000元。 【14】美国10月非农新增就业人数录得1.2万，创自2020年12月来最小增幅；交易员增加对美联储下周降息25个基点的押注。惠誉：10月非农就业“真实数字”或为增加11.9万人。美国制造业PMI创15个月新低，价格指数大涨。 【15】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为98.%，维持当前利率不变的概率为1.1%。到12月维持当前利率不变的概率为0.2%，累计降息25个基点的概率为17.1%，累计降息50个基点的概率为82.7%。 【16】摩根大通：不管美国总统大选谁赢，如果金价回调，那是买入机会。花旗：建议获利了结“特朗普交易”，大选后尤其关注美股和美元。美银Harnett：大选后最可能出的逆转交易——买入美债。 【17】纽约时报民调显示，哈里斯在北卡、内华达和威斯康星州略微领先特朗普。 【18】北美地区11月3日起开始实行冬令时。 【19】交易员增加对英国央行降息押注，预计到2025年底将进行四次降息。 【20】OPEC+达成原则性协议，推迟原定于12月提高石油产量的计划一个月。这是OPEC+第二次推迟恢复供应的计划。 【21】伊拉克石油部声明显示，伊拉克确认已根据对欧佩克+自愿减产的承诺，将石油产量降至330万桶/天。减产将在未来几个月内持续实施。 【22】俄媒：哈萨克斯坦卡沙甘油田在维修后产量恢复至80%。 【23】俄央行行长称正在追回俄被冻结资产。 【24】中东局势：①以色列官员称与黎真主党可能在两周内达成停火协议；②伊朗伊斯兰革命卫队副司令表示，再次对以开展军事行动是“确定的”；③美媒：伊朗计划对以色列发动猛烈的组合袭击，但是否实施有待观察。 ④美国B52战略轰炸机已抵达中东。 【25】东京证交所11月5日起交易时间延长半小时。 【26】大摩唱多光伏：行业整合、价格复苏在望，是时候建仓了！ 【27】缅甸封关，稀土暴涨。 【28】工信部对《钢铁行业规范条件（2015年修订）》和《钢铁行业规范企业管理办法》进行了修订，研究形成了《钢铁行业规范条件（2024年修订）（征求意见稿）》并社会公开征求意见。 【29】矿产资源法修订草案拟促进矿产资源合理开发利用和保护，强化矿区生态修复，完善矿业用地制度，增加促进国际合作的规定。 【30】白银有色：前三季度净利润为-3.11亿元，同比下降506.33%。公司最新年报主营业务收入构成为：阴极铜62.45%，锌锭13.36%，黄金5.62%，其他5.42%，铅锌精矿3.29%，电银2.92%，其他(补充)2.70%，铜精矿2.04%，铜杆1.76%，硫酸0.23%，电铅0.23%。 【31】2024年中国对俄氧化铝出口量或将突破140万吨，明年预计达到200万吨。 【32】金矿商Solidcore（原名Polymetal）将以8250万美元的价格从Lancaster Group子公司Berkut Mining手中购买哈萨克斯坦Syrymbet锡矿55%的权益。 【33】澳大利亚锂公司Pilbara Minerals宣布，鉴于当前的市场状况，将暂停在Pilgangoora运营的Mid Stream示范工厂项目的建设。正在进行的建设工程将完成，之后该项目将暂停，直到市场条件有利或可以获得政府对项目继续进行的进一步支持。 【34】欧洲Sun Mining宣布，已与嘉能可签署一份谅解备忘录，内容涉及其承购罗马尼亚Rovina Valley项目未来生产的所有精矿。根据谅解备忘录，嘉能可将拥有与Euro Sun就其未来产量签订承购协议的优先购买权。该矿是欧洲最大的未开发铜金项目之一，该矿区估计拥有700万盎司的黄金和14亿磅的铜。 【35】本周重点关注：十四届全国人大常委会第十二次会议，美国2024总统大选，美联储利率决议，中国公布10月进出口、外汇和通胀数据，欧元区公布9月PPI和9月零售销售数据。周一16:50-17:00：法国/德国/欧元区10月制造业PMI终值；23:00，美国9月工厂订单月率。

11月1日中金早餐： 【1】周四美元指数在美盘有所上涨，但随后快速下跌并失守104关口，最终收跌0.2%，报103.89。美债收益率小幅回落，基准的10年期美债收益率收报4.282%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.170%。现货黄金在美盘前狂泻，日内一度大跌超40美元，至2731.55美元的日内低点，随后有所反弹，最终收跌1.52%，报2743.84美元/盎司。现货白银日内大跌超3%，最终收跌3.31%，报32.65美元/盎司。因有报道称伊朗准备在未来几天从伊拉克境内对以色列发动袭击，原油延续涨势。WTI原油日内涨超2%，并站上70美元关口上方，最终收涨2.05%，报70.27美元/桶；布伦特原油收涨1.87%，报73.99美元/桶。 【2】周四LME金属涨跌互现，期铜在近期区间内窄幅波动，收盘略有下跌，尽管中国制造业数据增长带来支持，但是市场心态依然谨慎，观望气氛占据上风，人们焦急等待美国大选结果，并关注下周中国关键政策会议可能出台的刺激措施。 【3】《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进高质量充分就业》。 【4】10月份中国PMI为50.1%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升，也是在连续5个月运行在50%以下后，重回扩张区间。 【5】央行官网新增“公开市场买断式逆回购业务公告”栏目。央行10月开展了5000亿元买断式逆回购操作。 【6】央行：9月末境外机构持有股票为3.13万亿元人民币，较8月末的2.48万亿元人民币有所增加。 【7】据上交所消息，2024年前三季度，沪市上市公司合计实现净利润3.61万亿元、扣非后净利润3.45万亿元，同比增长1.8%、2.2%，增速较上半年由负转正，重拾增长。 【8】上交所10月31日举办了科创板指数及产品交流会，与部分市场机构代表座谈交流科创指数产品研发及市场发展，就ETF市场生态圈建设、指数化投资发展方向、科创板指数产品以及配套机制、引导中长期资金入市等进行深入交流。 【9】六大银行将实施存量房贷利率调整新机制。商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制以后，人民银行将不再统一调整存量房贷利率。 【10】广东省内11家发电公司发函建言：设置年度交易电量比例限制优化月度供需比机制。 【11】美国9月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，与前值持平，美国9月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期，较上月的0.1%有所反弹。9月PCE物价指数年率为2.1%，符合预期，高于前值的2.2%，为2021年初以来的最低水平，略高于美联储2%的目标。月率录得0.2%，符合预期，高于前值的0.1%。 【12】美国上周初请数据有所下降，录得21.6万人，低于预期的23万人，前值由22.7万人修正为22.8万人。 【13】日本央行将政策利率维持在0.25%不变，符合市场预期，大致维持物价预期不变。 【14】欧洲央行行长拉加德：欧元区通胀率将在2025年达到欧洲央行设定的2%的目标。 【15】IMF下调中东增长预期，理由是地区冲突和石油供应下滑。 【16】据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为90.1%，维持当前利率不变的概率为9.9%。到12月维持当前利率不变的概率为1.9%，累计降息25个基点的概率为25.2%，累计降息50个基点的概率为72.9%。 【17】伊朗称将给以色列难以想象的回应，美油涨超2%。 【18】天山铝业：公司完成几内亚本土矿业公司股权收购后，正扎实推进几内亚项目铝土矿的开采和发运。目前，该项目已进入大规模开采阶段，产品也即将陆续往国内发运，日后将有效满足公司氧化铝生产所需的原材料，增强原材料的自给能力。 【19】智利2024年9月铜产量同比增加4.2%，达到478035吨，为近四年同期最高，且环比增加1.6%，其中智利国有矿业公司Codelco正在努力应对矿石品味下降问题，寻求提升产出。 【20】艾芬豪矿业称，该公司将Kipushi矿今年的锌产量指导值削减了一半，至50000-70000吨。该公司表示，它已经克服了早期调试的挑战，现在的目标是在明年第一季度实现铭牌产能。 【21】路透社对至少四个正在重启的已关闭铜矿的分析显示，一系列公司正在启动一度被视为金融负债的废弃资产，以快速获得大量供应矿山所有者正试图开辟一条更快的途径，在未来五年内供应约700万吨金属，到2031年预计产量将增加3000万吨。 【22】日本贸易行住友商事(Sumitomo Corp)表示，公司已恢复位于马达加斯加的Ambatovy镍和钴项目生产，并正在评估未来产量。一个月前该项目因为出现管道问题而暂停。今年4-9月该项目镍产量约为1万吨，是去年同期产量的一半，但并未提供全年产量预估，称其正在评估中。Ambatovy项目上一财年镍的产量为3.5万吨/年。 【23】Fireweed Metals报告称，其Macpass项目的钻探结果显示该矿可能拥有世界上最大的未开发锌矿床之一。 【24】艾芬豪矿业第三季度铜产量11.6万吨，创历史新高，但将全年指引下调了6%，该公司将今年铜产量指引从44-49万吨下调至42.5-45万吨，下调原因是刚果民主共和国卡莫阿-卡库拉综合设施输电能力不足和不稳定。预计2025年运营将更加平稳，到2026年铜产量仍有望达到60万吨。 【25】韩国锌业公司股价一度暴跌23%，延续前一天的跌势，此前当地媒体报道称，韩国监管机构可能会要求该公司修改其18亿美元的配股计划。 【26】瑞银（UBS）：预计2025年中国铝和氧化铝期货的平均价格分别为每吨19,000元和每吨3,600元。随着更多供应上线，中国氧化铝市场将在2025年2月出现供过于求，从而压低价格。 【27】瑞银（UBS）：预计2025年伦敦金属交易所（LME）铜的平均价格预计为每吨10,500美元，2026年的均价预计升至11,000美元/吨。未来6到12个月内铜供应日益紧张，可能导致2025年出现超过20万吨的缺口，因为对这种能源转型关键金属的需求不断增长。 【28】提醒：9点45分，中国将公布10月财新制造业PMI；20点30分，美国将公布10月失业率、10月季调后非农就业人口以及10月平均每小时工资年率、月率，市场预计失业率将维持在4.1%不变，非农新增就业人数将从上月的25.4万人骤降至11.3万人；21点45分，美国将公布10月标普全球制造业PMI终值；22点，美国将公布10月ISM制造业PMI及9月营建支出月率。