据Mysteel，近期镍价持续运行与高冰镍一体化制精炼镍成本线附近，此时对于国内电积镍生产企业来说，维持盈利或为首要任务，除了供应协议客户外继续开拓市场动力不足。

而俄镍由于欧美制裁更多找机会进入我国市场，在国内电积镍生产企业大批出口海外的档口，正是俄镍进入时机。此外，临近年底手里有长协的贸易商或有清理手头订单余量需求，因此俄镍进口量大增。但市场消化能力相对有限，相当部分俄镍资源最终进入上期所交仓。

目前LME镍库存虽持续上涨，但距离历史高位仍有较大距离，库容剩余较多的仓库交仓仍有一定奖励，精炼镍过剩产能转化为伦镍仓单路径较为顺畅，因此短期内现货消化问题难以阻碍生产企业继续爬产，LME仓库较大的承载量减轻了供应过剩对现货市场的冲击，同时也放缓了精炼镍价格探底速率，镍价未来较长的一段时间内预计仍将缓慢震荡探底，期间国产电积镍大量出口到LME交仓，俄镍流入国内格局预计仍将持续。