沪锌夜盘延续强势，日内涨幅继续扩大，收盘主力2501合约上涨2.85%，刷新近一个月高位。最近沪锌仓单持续下降，而近月合约持仓量偏高，资金看涨情绪较强，持续增仓上行，但下游有畏高情绪，现货升水收窄。

　　
　　截至周初，Mysteel调研数据显示全国主要市场锌锭库存继续回落，较11月21日减少1.08万吨至9.15万吨。各地仓库到货仍然不多，且贸易商积极出货，下游刚需提货，社会库存继续下降。另外，最近沪锌交易所仓单也在持续下降，由上周的6万吨之上下滑至目前的38230吨，锌价在11月交割结束后库存持续流出下走势强劲，持仓持续大幅增加，期价已经反弹至一个月高位附近。
　　
　　此前锌市下游刚需提货，短期需求表现尚可，但是伴随着锌价的持续走强，下游需求有所转弱，现货升水持续回落，存在一定畏高心态，高位博弈或有所增加，后续仍需关注资金动向和需求表现。金瑞期货表示，2412合约虽有减仓，但是持仓量对应库存量依旧存在较大差距，进口亏损500附近，依旧没法打开进口窗口。因而沪锌基差恐有继续坚挺的可能性；此外，LME持仓再度趋于集中，基差结构也转为B结构，关注back结构所吸引的交仓节奏。从目前持仓情况看，12月、1月、2月头寸依旧较为集中，在集中度消退之前，锌价都有大幅波动的可能性。建议此前获利多头继续持有。
　　
　　上海金属网现货0#锌25940-26040元/吨，均价25990元/吨，较上一交易日上涨380元/吨，对沪锌2412合约升水70-升水170元/吨；1#锌25870-25970元/吨，均价25920元/吨，较上一交易日上涨380元/吨，对沪锌2412合约平水-升水100元/吨。锌价维持强势，下游畏高按需消费为主，今日国产跟盘 100左右听闻，对均价-15上下可成交。
　　
　　（文华财经编辑 孙榕）　　

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