外媒3月26日消息：随着美国铜价本周连续创出历史新高，铜价走势备受市场瞩目。华尔街投行巨头高盛（Goldman Sachs）站出来给市场吃了一颗定心丸。

　　据周三媒体报道，高盛在研报里维持未来一年伦敦金属交易所（LME）铜价预测不变，预计3个月、6个月和12个月价格分别为每吨9600美元、1万美元和1.07万美元。报告称，美国即将于4月2日生效的特朗普关税政策将阻止第三季度美国铜库存过剩，缓解全球供应压力。

　　高盛为何如此乐观？截至周三格林威治时间10:48，当前LME基准3个月铜价下跌1.7%，报每吨9944美元，显示市场波动。但是美国COMEX铜期货周三却再创历史新高，与LME价差拉大，因投资者押注特朗普可能对铜进口加征高关税。

　　2024年全球铜需2700万吨，美国占400万吨（产180万吨），进口依赖度高（55%）。特朗普上月下令调查铜进口，拟通过关税重建本土生产，涉及电动车（占需20%）、军工和电网用铜。若关税落地（预测25%，每吨增2375美元），进口成本飙升将推高本地需求。

　　报告亮点在于库存预测。高盛预计，若关税提前实施，从第二季度中后期起，美国铜库存将每月减少3-4万吨，避免第三季度“铜满为患”。2024年LME库存跌至10万吨（15年低），全球市场已现紧缩（需求比产量高出20万吨）。

　　第三季度为传统需求旺季（中国基建占30%），若美国库存不增，全球供需平衡将更紧张。COMEX铜价溢价料将持续，因关税确定性增强，交易员看涨美国铜市。

　　2025年迄今铜价上涨13%。但特朗普政策存风险：4月2日关税更新若延迟，或令短期价格承压（高盛称下跌风险5%，约9400美元）。

　　中国需求1350万吨（占全球50%）构成支撑，若刺激计划（传言4万亿）落地，铜价可冲1.1万美元。反之，美国若囤货失败，铜价仍有可能跌回9000美元。

　　影响有多大？关税若导致进口减少50万吨（占美国需求12%），本地铜企（如自由港麦克莫兰，年产100万吨）将受益，产量或增10%。

　　但制造业成本上升（每辆电动车的铜成本增50美元），可能拖累需求。

　　2024年全球铜产2700万吨，智利占20%，短期供应难补。若第三季度紧缩加剧，LME价可达10,700美元，COMEX铜价会更高。高盛判断，关税是“防火墙”，但需看执行力度。

　　未来走势未定。投资者押注COMEX溢价，但若关税低于预期（如10%），库存压力重现。全球铜市紧平衡（缺口1%），中国和美国需求是关键。未来需关注4月2日政策细节及库存数据。