周一铅主力PB2501合约期价日内减仓上行，夜间震荡偏弱，伦铅收跌。现货市场：上海市场红鹭铅17355-17390元/吨，对沪铅2501合约贴水10-0元/吨；江浙地区铜冠、江铜铅报17355-17390元/吨，对沪铅2501合约贴水10-0元/吨。沪铅呈偏弱震荡态势，又因昨日为沪铅2412合约交割日，持货商忙于交割，现货报价不多，炼厂厂提货源升水较上周下调，再生精铅挺价出货，下游按需采购。SMM：截止至本周一，社会库存为5.86万吨，较上周四增加700吨。
　　
　　整体看，当月合约交割，持货商移仓带动库存继续上升。不过受年底持货商回流资金需求及下游采购尚可，炼厂对SMM1#铅升水出货影响，累库程度较小，利空落地，期价减仓反弹，短期震荡盘整。随着再生铅炼厂原料消耗，后期需关注炼厂生产动态及下游节前备货情况。
　　
　　操作建议：观望
　　
　　（来源：金源期货）