外媒12月19日消息：周四，伦敦金属交易所（LME）的铜价跌破8900美元，创下五周新低。作为对比，上周一铜价曾升至9200美元/以上，创下四周高点，因为中国最高决策机构自2008年以来首次发出放弃“审慎”货币政策立场的信号。但是随后市场乐观情绪消退，将上周涨幅悉数回吐。

　　人们对铜价这种走势并不感到陌生。在9月底中国出台强力经济刺激措施的利好消息后，伦铜曾飙升至1万美元以上，但是自那以来，铜价已下跌10%。

　　研究机构凯投宏观（Capital Economics）在一份新报告中警告称，中国的货币宽松政策远不如以前有力，现在家庭和大部分私营部门对于承担更多债务的兴趣阑珊，即使低利率下也是如此。凯投宏观表示，由于货币政策效果可能不尽如人意，北京的财政政策将不得不承担重任。该公司的计算表明，今年预算内支出中用于投资的比例有望达到1987年以来的最高水平。

　　中国如此大规模的固定投资增长对金属市场来说是一件好事，尤其是铜，因为它在工业、制造业和建筑业中得到广泛应用。

　　尽管如此，凯投宏观在9月份的一份研报中指出，中国建筑活动“将从高峰到低谷下降50%之多”，而且大部分调整仍在未来。虽然绿色转型和铝相关用途将在本世纪剩余时间内推动工业金属需求，但是中国建筑业需求的大幅萎缩将在很大程度上抵消这一需求。在这种背景下，由于供应具有弹性，该公司预测铜和铝价格将在未来几年下跌，并在2020年代低于普遍预期。

　　凯投宏观预测明年铜价将跌破每吨9,000美元的水平，到2026年底平均仅为8,000美元，并在2030年继续走低。